QDII年末限额仅10元！552份风险提示也挡不住溢价抢筹热潮

接近年底，很多想着去海外市场分一杯羹的投资人，发现不少产品的门已经在慢慢合上。

最近，几只QDII基金又收紧了申购，限制更狠的甚至把单日申购上限定到象征意义的10元，几乎就是在“关门谢客”了。翻数据能看到，如今差不多有一半的QDII产品在限购或者直接暂停申购，其中单日只让买10元的就有11只。

这种“一份额都难求”的情况，也直接推高了相关产品的溢价风险。过去一个月，市场上已经出现超过550份风险提示公告，有些产品溢价率依旧在20%以上。背后是投资人对美股等海外资产的热情冲到天花板。

限购再升级

这波QDII基金的限购潮又来得凶。好几只产品接连调低申购上限，火得不得了的那几只甚至直接压到单日只能买10元，让人咋一看还以为是闹着玩。

比如12月18日，摩根基金发公告，把旗下摩根纳斯达克100指数基金的申购、定投、转换转入的单笔上限调到10元。同一天，摩根欧洲动力策略、摩根日本精选也把原本10万元的限额砍到500元。

这些产品在十二月是频繁下刀的——摩根纳斯达克100在9号才把限额放宽到10万元，第二天就降到1万元，11号再收紧到100元，最后干脆压到10元。几天之内，从“万元档”一路掉到“十元档”，可见额度紧到什么程度了。

别的基金公司也差不多，热门QDII基本是从万元级限额一路缩到百元级。粗略算下来，从四季度到12月21日，已经有超过90只QDII调整申购规则，覆盖美股、日股等海外热点市场。

像华泰柏瑞的纳斯达克100ETF联接，从1万元降到100元；嘉实和汇添富的同类产品也调到100元。业内有人说，这不是故意做饥饿营销，是真的额度不够。投资人想买的人太多，一旦稍微放开申购，很快就被买空，只好继续限。

截至12月19日，322只QDII里，已经有21只直接关门，另有138只不同程度限购，两类合计几乎占到一半。每天能买多少差别很大，从10元到五千万都有，像华安全球日经225、宝盈纳斯达克100、华宝标普油气这些，单日上限都不超过50元。

高溢价的发酵

这种额度紧的状况不是今天才有，市场紧俏也让溢价现象愈演愈烈。风险提示一波接一波，算是给年末想上车海外资产的人敲了个警钟。

12月20日，南方基金说他们的标普500ETF溢价幅度大，提醒投资人别盲目买，否则可能会亏大。这个产品过去一个月发了32条风险提示，截止19号收盘，溢价率还在5%以上。

类似的情形，在华夏纳斯达克100ETF、富国、汇添富纳斯达克生物科技、易方达MSCI美国50ETF等热门产品上也出现。过去一个月，风险提示公告都是堆到35条以上，最新溢价率同样超过5%。

粗算下来，近一个月至少有29只QDII产品共发了552份溢价警示。即便基金公司一再告诫盲目投资有风险，但当日溢价率在3%以上的产品仍然有27只。

其中最夸张的是景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF，溢价率高达22.59%；汇添富纳斯达克100在10.36%紧随其后，还有国泰纳斯达克100、博时标普500也超过8%。

圈内人觉得，这其实就是资金追逐下的热炒。部分产品规模原本就不大，流动性弱，一旦行情起来，二级市场价格被需求不断推高，溢价就这么冒出来了。一旦市场情绪冷下来，这类产品的价格可能会掉得很快，踩在高点的投资人风险很大。

美股的展望

QDII这么热，自然离不开市场对海外行情的看好。不过对于美股短期和2026年的走势，业内看法不一样。

有机构分析，短期和2026年美股还有上涨空间，标普500可能在明年6月冲到7300点，2026年底到7700点。他们觉得，AI的价值会进一步兑现，把股市领头羊的范围拉得更宽。

这分析还指出，AI的影响正在深入到医疗、金融等非科技领域，差异化的数据和知识型劳动力能显著提高生产力。加上企业盈利预计到2026年再增长10%，股市会继续涨。

另一位做全球资产配置的经理则盯着科技股的估值争论。他认为，过去几年美股的牛市主要是AI科技股带动的，虽然有人担心科技泡沫，但和千禧年的互联网泡沫比，现在的基本面依旧硬。预计明年的盈利增速在“大七”科技股和其他股票之间会进一步接近，这会让牛市从“科技牛”扩散到更多板块。

也有人从政策的角度来测2026年。他认为，美联储会走谨慎路线，在抑制通胀和托经济之间小心平衡，全球资金可能也会重新布局。他提醒个人投资人，不要过度押赌美基准利率会迅速下行，最好让投资组合更均衡，留一些能应对多种情况的稳健资产，风险管理永远是第一课。

Wind资讯，2023年12月19日数据

第一财经，2023年12月21日统计

南方基金公告，2023年12月20日